全球金融危機(jī)前高漲的原油和天然氣價(jià)格，使成本更高的頁巖氣變得有利可圖，從而刺激了其發(fā)展。一場(chǎng)全球性的“頁巖氣熱”正呼之欲來
自2009年以來，北美悄然發(fā)生的一場(chǎng)“頁巖氣革命”，使頁巖氣這一非常規(guī)氣體成為石油行業(yè)內(nèi)最熱門的話題之一。頁巖氣是從頁巖層中開采出來的天然氣，是一種重要的非常規(guī)天然氣資源。頁巖氣的大量生產(chǎn)，已經(jīng)深刻改變了世界天然氣市場(chǎng)分布狀況與供求格局，乃至對(duì)全球能源發(fā)展進(jìn)程和地緣政治格局帶來不小的影響。看到頁巖氣在北美的成功，很多國(guó)家都希望復(fù)制這一“神話”，眾多油氣公司也紛紛進(jìn)入頁巖氣開采領(lǐng)域，甚至有人預(yù)測(cè)，一場(chǎng)全球性的“頁巖氣熱”正呼之欲來。
當(dāng)前，我國(guó)正處于工業(yè)化快速推進(jìn)階段，對(duì)能源資源需求量越來越大，保障能源持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)的壓力越來越大；另一方面，減少碳排放的壓力也與日俱增。隨著天然氣資源品位降低，推動(dòng)頁巖氣等非常規(guī)天然氣開發(fā)，是保障國(guó)家能源安全、滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生需求、發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)的必由之路。
頁巖氣大發(fā)展在美國(guó)出現(xiàn)，絕非偶然，它是技術(shù)進(jìn)步、需求推動(dòng)、政策支持等多種因素合力作用的結(jié)果，其發(fā)展過程有許多地方可為我們提供一些借鑒和啟示。
第一，美國(guó)的頁巖氣突破是與其多年來在國(guó)家層面謀求“能源獨(dú)立”的大背景分不開的
美國(guó)是世界最大的能源消費(fèi)國(guó)和石油進(jìn)口國(guó)，每年花費(fèi)巨大的石油進(jìn)口以及由此帶來的能源安全風(fēng)險(xiǎn)，一直是美國(guó)政府的一塊心病。為此，從尼克松時(shí)代開始，美國(guó)政府就提出了“能源獨(dú)立(Energy Independence)”綱領(lǐng)，進(jìn)入21世紀(jì)以來“能源獨(dú)立”又掀起了新一波浪潮。這不只是政治作秀和選戰(zhàn)謀略，而是有著實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容。對(duì)近海石油開禁、開拓新能源產(chǎn)業(yè)、發(fā)展頁巖氣等一系列動(dòng)作，都是實(shí)現(xiàn)“能源獨(dú)立”這一戰(zhàn)略的具體措施。
由于頁巖氣的異軍突起使其天然氣儲(chǔ)量增加，目前美國(guó)已取代俄羅斯成為世界最大的天然氣生產(chǎn)國(guó)，實(shí)現(xiàn)了自給自足并能連續(xù)開采上百年。美國(guó)的“能源獨(dú)立”政策初見成效，可見政府的大力支持對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常之重要。同時(shí)，對(duì)于有意收購(gòu)美國(guó)頁巖氣資產(chǎn)的中國(guó)企業(yè)而言，關(guān)注到這層背景，可以提醒我們更加提防收購(gòu)中可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)。
第二，美國(guó)在頁巖氣領(lǐng)域經(jīng)過了長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的探索和努力，才取得今天的成就，有很多經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)和借鑒。
從上世紀(jì)80年代初開始，美國(guó)政府先后投入了60多億美元進(jìn)行非常規(guī)氣勘探開發(fā)活動(dòng)，用于培訓(xùn)和研究的費(fèi)用達(dá)十幾億美元。2004年美國(guó)《能源法案》規(guī)定十年內(nèi)每年投資4500萬美元用于非常規(guī)氣研究。在政策鼓勵(lì)上，《能源意外獲利法》規(guī)定非常規(guī)能源開發(fā)稅收補(bǔ)貼政策，得克薩斯州自20世紀(jì)90年代初以來對(duì)頁巖氣的開發(fā)不收生產(chǎn)稅。同時(shí)，美國(guó)政府提供了大量資金來鼓勵(lì)開展非常規(guī)天然氣研究和開發(fā)工作，包括撥款、貸款和擔(dān)保、培訓(xùn)資助、科研資助和勘探直接投入。
以前頁巖氣因開采困難而被放棄，但是十年前美國(guó)取得了技術(shù)突破：采用水平打鉆技術(shù)、液壓斷層技術(shù)，或?qū)⑦@兩種技術(shù)結(jié)合運(yùn)用，最終粉碎了堅(jiān)硬的巖層，成功地實(shí)現(xiàn)了頁巖氣的商業(yè)性開采。由于形成了一套較為成熟的頁巖氣勘探開發(fā)技術(shù)體系，使頁巖氣的商業(yè)化生產(chǎn)變得可行。
中國(guó)以及歐洲一些國(guó)家雖然有著豐厚的頁巖氣儲(chǔ)藏，但在技術(shù)能力和實(shí)踐水平上還有很大差距，要在短期內(nèi)取得突破性進(jìn)展還不現(xiàn)實(shí)。就我國(guó)而言，目前急需在全國(guó)開展頁巖氣勘查，摸清家底；同時(shí)加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)，通過“走出去”與“引進(jìn)來”等方式，學(xué)習(xí)和掌握頁巖氣的勘探開發(fā)技術(shù)、評(píng)價(jià)方法和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。中美兩國(guó)已經(jīng)簽署了關(guān)于頁巖氣合作的行動(dòng)計(jì)劃，相比于其他的能源合作領(lǐng)域，這可能成為雙方合作最務(wù)實(shí)的一項(xiàng)內(nèi)容。
第三，頁巖氣的發(fā)展將受到價(jià)格因素的影響
全球金融危機(jī)前高漲的原油和天然氣價(jià)格，使成本更高的頁巖氣變得有利可圖，從而刺激了其發(fā)展。隨著頁巖氣的大量被發(fā)現(xiàn)，世界天然氣供需格局發(fā)生變化，油氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制減弱，2010年以來原油價(jià)格節(jié)節(jié)上升的同時(shí)，天然氣價(jià)格卻一路下跌。在各種天然氣中，頁巖氣等非常規(guī)氣無疑是對(duì)邊際價(jià)格最為敏感的部分，如果價(jià)格到了影響其盈利的臨界狀態(tài)，必然抑制這一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。特別是我國(guó)的天然氣價(jià)格目前總體偏低，頁巖氣發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境更顯復(fù)雜。
國(guó)際能源署(IEA)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法蒂赫.比羅爾在2009年底舉行的世界能源大會(huì)上表示，頁巖氣的發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致了天然氣過剩，進(jìn)而導(dǎo)致交易價(jià)格過低，給生產(chǎn)商帶來了苦惱。曾經(jīng)供不應(yīng)求的國(guó)際天然氣市場(chǎng)已呈現(xiàn)了買方主導(dǎo)局面。這對(duì)中國(guó)這樣的市場(chǎng)買家來說是難得的有利時(shí)機(jī)，我們應(yīng)該一方面加快發(fā)展頁巖氣，另一方面在天然氣價(jià)處于低位時(shí)加大管道氣和LNG 進(jìn)口力度，與俄羅斯等天然氣生產(chǎn)大國(guó)深化合作，實(shí)現(xiàn)氣源多元化，同時(shí)在國(guó)內(nèi)加大管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展LNG汽車加注等業(yè)務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
第四，發(fā)展頁巖氣需要解決環(huán)保難題
頁巖氣雖然是清潔能源，但其生產(chǎn)過程比常規(guī)油氣生產(chǎn)存在更大的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。壓裂開采法(Hydraulic Fracturing)需要消耗大量的水，廢水與壓裂液可能污染地下水源或發(fā)生泄漏，美國(guó)環(huán)保組織已多次抗議由于開采頁巖氣而導(dǎo)致的污染水源、損壞房屋等事件，歐洲許多國(guó)家正是由于對(duì)環(huán)境的擔(dān)憂而不鼓勵(lì)發(fā)展頁巖氣。我們固然不能因噎廢食，但有備才能無患。在學(xué)習(xí)提高頁巖氣開采技術(shù)的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展相應(yīng)的環(huán)境保護(hù)技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，在未來的頁巖氣開采中實(shí)現(xiàn)技術(shù)安全，在與其他頁巖氣強(qiáng)國(guó)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)自己的優(yōu)勢(shì)。
第五，要注重在并購(gòu)頁巖氣資產(chǎn)的同時(shí)介入相關(guān)的金融衍生品運(yùn)作
以中海油收購(gòu)的得州切薩皮克頁巖氣項(xiàng)目為例，在未來十年，計(jì)劃將達(dá)到相當(dāng)于日產(chǎn)50 萬桶石油的產(chǎn)能峰值。參股該項(xiàng)目，一方面可以使中海油接觸到美國(guó)成熟的頁巖氣開發(fā)先進(jìn)技術(shù)；另一方面，中海油可以派出專業(yè)金融團(tuán)隊(duì)，了解美方合作伙伴作為全美最大的獨(dú)立天然氣生產(chǎn)商是如何在金融市場(chǎng)上進(jìn)行天然氣衍生品運(yùn)作的，包括場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化衍生品(期貨和期權(quán))的交易和場(chǎng)外OTC掉期交易。
目前，隨著美國(guó)國(guó)會(huì)Dodd-Frank金融改革法案的出臺(tái)，作為價(jià)格發(fā)現(xiàn)的重要組成部分，越來越多的OTC掉期交易(包括石油、天然氣、信貸違約掉期CDS等)轉(zhuǎn)入交易所場(chǎng)內(nèi)清算。例如，僅美國(guó)州際交易所集團(tuán)ICE一家，自2008年11月以來，已經(jīng)推出了近300個(gè)能源類場(chǎng)內(nèi)清算的OTC合約 (包括原油、天然氣、液化氣、成品油、電、煤炭、鐵礦石等)。
對(duì)中國(guó)來講，作為先導(dǎo)性改革的資源價(jià)格改革已經(jīng)開啟，目前，石油、天然氣、水電等價(jià)格改革步伐明顯加快。石油、天然氣的定價(jià)機(jī)制也越來越接近市場(chǎng)化。最終，中國(guó)也將出現(xiàn)以石油、天然氣為標(biāo)的物、場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外互動(dòng)的、人民幣定價(jià)的金融合約交易。而在這之前，中海油等國(guó)家隊(duì)，可以將他們?cè)诔墒旖鹑谑袌?chǎng)上相關(guān)運(yùn)作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)——而不僅僅是理論，帶回國(guó)內(nèi)，幫助國(guó)內(nèi)相關(guān)金融市場(chǎng)的啟動(dòng)。
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