近年來，我國傳統(tǒng)能源對外依存度逐年上升，2010年我國原油對外依存度達到53.8%，煤炭凈進口量約1.46億噸，同比增長近41%，逐年增大；同時，我國天然氣消費需求的增長速度已經(jīng)超過煤炭和石油，天然氣供需矛盾突出，2010年我國天然氣對外依存度達到11.7%。在當前煤炭面臨環(huán)保壓力、油氣對外依存度高企、核電公共安全突顯、新能源并網(wǎng)遇阻的大環(huán)境下，加快開發(fā)頁巖氣的開發(fā)及利用對保障能源供應安全意義重大。

    頁巖氣勘探開發(fā)具有與常規(guī)天然氣不同的特征

    頁巖氣是指賦存于有機質泥頁巖及其夾層中，以吸附或游離狀態(tài)為主要存在方式的非常規(guī)天然氣，成分以甲烷為主，是一種清潔、高效的能源資源。

    頁巖氣開發(fā)具有單井產(chǎn)量低、采收率低、投入高、產(chǎn)量遞減快、生產(chǎn)周期長等特征，這就使得頁巖氣只有打大量的氣井，通過接替生產(chǎn)以產(chǎn)生規(guī)模效應后才能形成穩(wěn)定的投資回報，開發(fā)初期和單井小規(guī)模難以形成穩(wěn)定的投資回報。

    “可見頁巖氣產(chǎn)業(yè)化開發(fā)的有效模式是形成規(guī)模化采氣，這也就使得頁巖氣開發(fā)在核心技術、投資需求、監(jiān)管模式、風險特性等方面都有不同于常規(guī)天然氣發(fā)展規(guī)律，”中國能源網(wǎng)分析師張葵葉說。

    頁巖氣礦種不明確帶來開發(fā)爭議

    我國《礦產(chǎn)資源法實施細則》中明文規(guī)定的171種礦種中并不包含頁巖氣，并且頁巖氣也未被納入1998年國務院頒布的《礦產(chǎn)資源勘查區(qū)塊登記管理辦法》（240號文件）文件與2006年國土資源部下發(fā)的“關于進一步規(guī)范礦業(yè)權出讓管理的通知”（國土資發(fā)[2006]12號）文件中。

    “這就造成我國頁巖氣勘探開發(fā)存在事實上的無法可依與礦種劃分不明確等問題。”張葵葉說，“礦種劃分的不明確影響頁巖氣資源勘探開發(fā)的區(qū)塊礦業(yè)權登記，帶來國內市場對頁巖氣開發(fā)投資主體及開發(fā)模式的較大爭議。”

    頁巖氣獨立礦種屬性界定具有重大意義

    本次國務院將批準頁巖氣的獨立礦種屬性將對促進中國整個頁巖氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重大意義。按國務院指示精神，考慮頁巖氣自身特點和中國頁巖氣勘查開采進展以及國外經(jīng)驗，國土資源部將頁巖氣按獨立礦種進行管理，引進多種投資主體，制定相關支持政策，推進頁巖氣勘查開采進程，盡快實現(xiàn)中國頁巖氣規(guī)模開發(fā)，有利于緩解中國油氣資源短缺，提高天然氣供應能力，有利于改變中國能源結構，增加清潔能源供應，形成油氣勘探開發(fā)新格局。

    現(xiàn)階段投資頁巖氣產(chǎn)業(yè)需警惕六大風險：

    面對頁巖氣探礦權招標與未來我國頁巖氣產(chǎn)業(yè)可能的快速發(fā)展，市場投資主體還需謹慎對待。事實上，我國頁巖氣勘探開發(fā)及利用還亟需在管理體制、產(chǎn)業(yè)政策、核心技術、價格機制、成本及經(jīng)濟性，以及環(huán)境監(jiān)管等方面尋求盡快突破，如果這些問題不盡快解決，將給市場主體投資頁巖氣產(chǎn)業(yè)帶來較大的風險。

    資源勘探風險

    目前，我國頁巖氣資源家底尚未摸清，國土資源部還沒有對頁巖氣資源進行全面的勘察與評估，現(xiàn)有頁巖氣資源量及主要分布區(qū)域也基本上是依據(jù)美國頁巖氣地質資料或國內天然氣地質資料類比估算的，我國到底有多少頁巖氣資源量還需要經(jīng)過慎密的勘查、取證及評估。所以，現(xiàn)階段在全國頁巖氣資源家底不清的情況下，投資頁巖氣資源及勘查的風險也比較大。

    同時，地下礦產(chǎn)資源勘探本身就是一項高風險、高投入的經(jīng)濟活動。據(jù)專家介紹，我國常規(guī)油氣鉆探出現(xiàn)干井或是不具經(jīng)濟開發(fā)價值的油氣井非常多，早期油氣鉆探的失敗率高達40%。埋藏更深的頁巖氣勘探開發(fā)更是高風險行業(yè)，投資開采風險比較大。

   技術研發(fā)及技術合作風險

   目前，我國在頁巖氣資源評價和水平井、壓裂增產(chǎn)開發(fā)技術等方面，尚未形成核心技術體系，且不掌握頁巖氣開發(fā)的成套技術，部分關鍵核心專利技術基本上都掌握在美國企業(yè)手中。所以，擬介入頁巖氣產(chǎn)業(yè)上游勘探開發(fā)的市場主體在頁巖氣產(chǎn)業(yè)初期要么開展自主頁巖氣開發(fā)技術研發(fā)，要么與油氣開發(fā)的技術服務主體開展技術合作。

    但是這在目前我國油氣技術服務和工程隊伍服務市場化不健全的情況下，無論是哪種方式都將面臨技術研發(fā)與技術合作方面的風險：倘若市場投資主體進行自主技術研發(fā)，就需要加大自身頁巖氣勘探開發(fā)的技術研發(fā)及創(chuàng)新投入，而大量研發(fā)資金的投入可能為短期內實現(xiàn)經(jīng)濟效益，帶來技術投資風險；倘若市場投資主體選擇對外技術合作，則存在合作方技術水平不能達到特定頁巖氣區(qū)塊勘探開發(fā)技術要求的風險，也將可能面臨涉外商務合作、談判，以及技術本土化適應性等風險。

    勘探開發(fā)成本經(jīng)濟風險

    頁巖氣開發(fā)的經(jīng)濟性與常規(guī)油氣田截然不同。一方面，頁巖氣由于初始產(chǎn)量較高，所以頁巖氣井的前期投入能夠很快收回，但是為了維持產(chǎn)量，需要持續(xù)提升穩(wěn)定投資建造新井，這就需要投資主體及開發(fā)主體有持續(xù)的資金投入與支持。另一方面，由于頁巖氣地處地層深層，不同地塊的埋深不同，而埋深增加帶來的勘探開發(fā)成本增加是呈指數(shù)級別增長的，這就對頁巖氣開采商的持續(xù)資金實力提出挑戰(zhàn)。

    以美國最大的馬塞勒斯頁巖氣田為例，該頁巖氣田由于泥質巖層巨厚，有8-80米，埋藏深度700-3000米，所以為開發(fā)該氣田，頁巖氣開采商需要鉆探10-22萬口井，每口井的價值大概在300萬到400萬美元之間，這樣僅用于鉆井的投資至少為3000億美元，或者說每開采1000立方米的頁巖氣就需要向鉆井投資197美元。

    據(jù)專家介紹，我國頁巖氣地質條件可能比美國更加復雜，且目前國內已有頁巖氣井也大都是參數(shù)井，具體的勘探開發(fā)成本構成不是很清晰。

    市場應用價格風險

    目前，我國頁巖氣產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，國家還沒有出臺頁巖氣市場應用的定價機制。據(jù)專家預測，未來我國可能會參考常規(guī)天然氣定價機制。但是在我國常規(guī)天然氣領域，天然氣井口氣價非常復雜，且天然氣井口價與城市燃氣價格由中央政府和地方政府嚴格管控，不僅造成我國工商業(yè)用氣價格偏高，民用氣價格嚴重偏低的問題，而且出現(xiàn)相同熱值情況下，天然氣價格遠低于煤炭價格，根本沒有體現(xiàn)出天然氣作為清潔能源的價值與天然氣規(guī)模化應用的市場競價。

    頁巖氣產(chǎn)出后作為天然氣的一種，如果繼續(xù)沿用現(xiàn)有天然氣定價管理體制，不僅我國頁巖氣勘探開發(fā)的經(jīng)濟性難以實現(xiàn)，而且頁巖氣應用市場的建設也將難以開啟，這都將影響投資頁巖氣產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟可行性，加劇投資經(jīng)濟性風險。

    此外，國際油氣、煤炭等其他能源價格的變化及波動，也將會影響頁巖氣開發(fā)經(jīng)濟性，從而帶來投資風險。例如，在美國，受頁巖氣規(guī)模化量產(chǎn)帶來的本土天然氣價格下降，已經(jīng)使得一些頁巖氣開采商的勘探開發(fā)活動變得無利可圖，甚至出現(xiàn)巨額虧損。

    政策風險

    目前，我國頁巖氣勘探開發(fā)及市場應用的相關法律政策，以及頁巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略需求還沒有明確并公布。雖然此次將頁巖氣列為獨立礦種管理，但是，我國在頁巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展在具體操作層面上，如礦業(yè)權管理、市場準入門檻及標準，以及相關稅收和補貼政策等方面的問題都還沒有解決，尚缺乏法律層面的確認與政策依據(jù)。

    在當前國內頁巖氣勘探開發(fā)成本較高、頁巖氣市場應用條件尚不完善的情況下，頁巖氣勘探開發(fā)及利用相關政策上的不確定性必將加劇投資頁巖氣產(chǎn)業(yè)的風險，更是給不具備礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)資質和經(jīng)驗的華電集團帶來極大的政策投資風險。

    環(huán)保因素

    近年來，油氣資源開發(fā)的環(huán)境問題已經(jīng)日益引起人們的重視，尤其是繼BP墨西哥灣漏油、日本福島核泄漏，以及中海油與康菲公司合作的蓬萊19-3油田溢油事故之后，國際更是謹慎對待油氣開發(fā)的環(huán)境問題。已有油氣開發(fā)的環(huán)境事故與環(huán)保因素已經(jīng)給各投資方與開采企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟與企業(yè)名譽損失。

    目前，美國頁巖氣開發(fā)也正面臨環(huán)境方面的爭議。《Gas land》紀錄片報道的各種問題及引發(fā)的顧慮，已經(jīng)在美國國內引起政府、研究機構、開采商、環(huán)境保護主義者、以及居民等各方主體對頁巖氣開發(fā)環(huán)境影響的廣泛關注與爭論。針對頁巖氣開采引發(fā)的一系列爭論及對潛在環(huán)境問題的擔憂，美國聯(lián)邦政府正試圖通過修正部分法律來實施更加嚴格的管制，并要求頁巖氣開采商加強環(huán)保投資及解決方案。

    我國頁巖氣開發(fā)剛剛啟動，尚未出現(xiàn)環(huán)境問題及事故，但是我國政府已經(jīng)對頁巖氣開發(fā)的環(huán)境問題表示關注，不排除未來國家對頁巖氣開發(fā)實施嚴格的環(huán)境監(jiān)管，環(huán)境方面監(jiān)管政策的變化也亟需引起市場投資主體的關注和重視。