周小藝--普氏能源分析師

　　全球石油化工網在第三屆中國石油石化行業發展國際論壇報道：
 

　　周小藝：各位大家好，我叫周小藝，我代我們的華先生做這次演講。

　　今天我們演講的題目是全球石油市場的若干問題，其中包括三個問題。

　　第一，我們將關注一下在世界版圖上石油風向的變化，由這個變化引起關于原油基準的討論，以及我國在應對油源國際化的對策。

　　傳統上來說，世界原油供應主要是流向歐美一些國家，近幾年來，西方國家的經濟發展減緩，再加上西方國家現在也是比較推行節能減排，出行用自行車的比比皆是，在亞洲以中國為代表的新興國家經濟發展非常迅猛，成為了能源供應的主要來源，因此我們也看到了世界能源供應的變化，本來俄羅斯是向歐美供應能源的，現在他們已經開始轉向向中國開始輸送。在1982年使用的巴拿馬輸油管道本來是由太平洋流向大西洋的，現在已經由大西洋流向太平洋了。并且取代了阿拉斯加美國原油的供應。而巴拿馬政府也正著手拓寬巴拿馬運河，這個工程將會在2014年完成，到時候他們運河運力將會提高一倍，這樣會大大節省從大西洋油源流向太平洋的時間。

　　此外我們還可以看到，產油國也開始在亞洲安營扎寨，巴西國家石油公司，阿布扎比國家石油公司，還有沙特、拉美也有意在日本建設庫存，而且開設煉廠，另一方面，沙特也撤出在加勒比海的油庫。除了日本建庫之外，韓國也開始大興土木，現在韓國有1.46億桶的儲備，并且準備在2020連再增加830桶的儲備。從世界地圖我們可以更加清晰看到全球石油流向新的趨勢，包括俄羅斯本來主要是向歐洲輸出原油，現在他可以有選擇性的向日本、韓國、中國輸送原油。另外巴拿馬管道的倒流和運河拓寬，能夠讓更多的原油品種能夠在更短的時間流進亞洲市場。另外沙特也出售了他們的油庫，各個出口國紛紛在亞洲買油庫和建油庫，當亞洲成為世界原油需求大的地區之后，世界原油需求基準也更加重要，根據數據統計，每天經過波斯灣通向印度洋的唯一出口，每天大概有1000萬桶原油經過這個地方，自從俄羅斯向亞洲供應穩定的東西伯利亞，以及太平洋的管道ESPO原油之后，據預測，ESPO原油將會達到1050萬桶的產量。除此之外，該種原油對運輸業非常便利，一般來說，中東原油運送到中亞需要10—20天的時間抵達，而ESPO原油通過管道3—5天就可以運抵，俄羅斯的石油公司會從中國的國家開發銀行獲得20億美元的貸款，另外俄羅斯也向日本和韓國出口每日30萬桶的ESPO原油。在供應增長比較穩定的前提下，ESPO原油價格也逐漸從去年對迪拜原油估價折價逐漸攀升到現在貼水近6美元的價格，近幾周我們數據顯示，7月份ESPO原油貼水5.65美元，也可以說明這個品種越來越受到供應商的歡迎，所以它的價格才會水漲船高。

　　總結一下，ESPO原油在產量，質量規格以及運輸方面的種種優點，已經越來越受市場歡迎，而以中國、韓國、日本、俄羅斯等國的對原油需求的興起，ESPO原油有可能會擔此重任。從品質上而言，我們看WTI的比重比布倫特要低，在2010年8月之后布倫特的價格就穩定在WTI的價格貼水，但是最近我們發現，兩者之間的差價已經越來越大。現在有人說，是不是WTI跟布倫特脫離了關聯。當一個高庫存的時候，只能是通過國內煉廠商來消化庫存，再加上加拿大原油輸送到美國，使得局勢更一步激化，前幾周WTI跌了4.6美元/桶，布倫特是3.06美元/桶。WTI反映更多是美國市場的情況，但不是全球市場的狀況。近年來越來越來自北美、拉美、非洲、亞太、中東都是以布倫特作為記價基礎，布倫特單日交易量幾乎是WTI的十倍，這也從某一種程度上說明，布倫特比WTI更受歡迎，當然現在也因為有一個高額價差，就吸引很多趨勢投資者入世，分析師認為價差是剝離了基本面的情況，但是隨著越來越的人參與競爭，這個價差市場，這種投機可能性的窗口會漸漸消失，到時候市場會恢復一個平衡面的狀態。

　　這個地圖也可以比較好的反映出各個基準勢力范圍，在世界上交易的70%的原油都是以布倫特的原油作為基準，WTI主要是美洲市場基準，但是這個地位很有可能受到ESPO原油的沖擊。

　　 我們將眼光聚焦回中國，因為中國也正在抓緊與世界接軌的過程，從一個經濟方面來看，今年中國的GDP已經超過日本，上升到全球僅次于美國的大經濟體。這也意味著我們需要更多的能源、原材料來支撐我們經濟發展，而且有可能會成為全世界的原油需求主導之一。渣打銀行預測，在2030年，中國能源需求消費將會趕上美國，這也會導致我們對石油進口依存度會越來越高，就在去年中國石油消費量4億噸，進口量達到2.6億噸，中國海關總署上周初步數據也顯示，中國5月原油進口同比增長20%，達到2155萬噸的水平，出口量大幅減少73.7%，未來中國對石油的需求將會更加大，進口量以每年漲幅3000萬噸的速度增長。在這樣一種趨勢的推動下，發改委從2009年開始采用以國際原油價格作為參考的調價公式，來推動國內價格與國際接軌，這個公式規定在22個工作日內，當布倫特、迪拜的平均波動價超過4的話，就達到中國原油價格的調價標準，當然這個措施實施到現在快兩年半的時間，發改委調價共15次，盡管外界對它的議論不斷，但是從這個圖可以看出，調價還是符合國際原油調價的走勢，最近也有情況說明發改委要將把調價日從20日調整為10日，而且要把調價權交給三大石油企業，當然這個只是一個消息，還沒有確定。

　　同時，分析人士也認為，近期是推出新規的時機，我們國家在4月7日調了一個油價，要是采用新的體制的話，成品油價應該按兵不動或者下調，大眾會更容易接受下跌的成品油價，所以這種可能也是一個調價的時期。另外當油源主要以進口為主的時候，我們還要考慮到能源安全的問題，于是，近幾年來，中國三大油企不斷在國外購買資源來滿足我們日益增長的能源需求，中石化計劃在2015將海外油的產量提高到4300萬噸，是目前產量的兩倍，去年有一個報道，說韓國也有意購買一些海外資源，但是要是韓國在競爭市場上遇到中國這個對手的話，那韓國基本上都會落敗，因此韓國只能選擇在一些中國看不上眼的項目上進行投資，可以看出，中國在海外資源購買上的決心。除了在海外購買之外，國家也在積極籌劃儲備石油戰略，預計在2030年國家的石油儲備要達到國際能源署的儲備標準，目前我們的第一批戰略儲備設施已經投入使用，第二批在建。第三批也在計劃中，我們在去年的時候，有三家民企中標，也被納入石油儲備體系，說明國家也是逐漸把這個權益向民間開放。

　　最后想談一下，中國現在已經是一個全球的石油消費大國，我們是需要在國際上有自己的石油定價力，形成價格基準，這樣才能保證中國在國際的石油貿易中能夠有自己的利益。但是要形成基準的話，前提需要有一個強有力的市場，因為在這樣的市場里面才會具有代表性。在增加流動性貿易的話，是有利于提高交易活躍性的，因為在現貨市場交易的同時，還何以做一些套期保值，現在只有在上海的交易所有一個能源交易，它的交易額雖然不是很大，但是它也對市場做了一些變化，比如把它的規格變成流動性更加強的傳統油規格，而它的存在也為引進原油成品期貨有了一個借鑒。未來也希望國家推動市場的多樣化，活躍市場交易，不但能夠有利于可以讓市場放手做調控，也有助于中國在國際原油市場上形成比較有影響力的基準，提高話語權。

　　以上就是我今天的演講，謝謝！